Sverige måste investera tungt inom forskning för hållbar transport

Sverige är ett land som förlitat sig de senaste 50 åren på att vara en innovatör inom ett flertal sektorer, främst inom tung verkstadsindustri. Men även en slags innovatör när det gäller att implementera inhemska affärsidéer på den globala marknaden. Landet är oerhört exponerat relativt andra små länder, mot en långsiktig tillväxt i Asien, där konsumtion per människa är på en nivå som är så låg för oss svenskar att ens föreställa oss. Det är därför Sverige även i framtiden kommer vara ett rikt land, punkt slut. För att fortsätta vara en innovatör på en global marknad däremot, så förutsätter detta stora investeringar.

Ämnet är aktuellt, flygindustrin har det mycket svårt just nu, orsaken är inte endast effekter från finanskrisen, utan även en strukturell förändring för branschen. Flygbolag som kapar kostnader till det yttersta har pressat pris per biljett för en flygresa, där har SAS fallerat att se utvecklingen utan fortsatt att vara en s.k. marknadsledare inom affärsresor. Har ej fungerat särskilt framgångsrikt.

De kommande 50 åren kommer nya innovatörer förstöra för traditionella spelare inom de flesta sektorer, förstörande innovation kallas detta och händer hela tiden. För att Sverige samt dess näringsliv ska kunna konkurrera mot en växande konkurrens där länder som tidigare inte deltagit inom forskning och utveckling, med dessa länder menas till stor del asiatiska länder, så krävs en hel del. Vi måste bli ledare inom vissa ämnen och kunna föra över teknologier på att ekonomiskt hållbart sätt.

Det finns en vis man vid namn Warren Buffett som investerat tungt i ett nordamerikanskt tåg-bolag som ska gynnas på att fler människor i framtiden tar tåget istället för flyget, i stora drag. Denna människa, ”oraklet från Omaha”, har en förmåga att se framtidens efterfrågan och det finns stora skäl till att han får rätt igen. Warren kommer aldrig att kunna se sin investering på ett rättvist sätt då han är 80 år och tiden en faktor. Dock ser han möjligheten att addera värde till sin portfölj.

Flygbranschen är en bransch som kommer bli hårt ansatt kommande sekel, både ekonomiskt samt miljömässigt. Orsakerna till detta är dels utsläpp av giftiga gaser samt att energi för att lyfta ett flygplan kommer att vara fortsatt dyr om inte motorer drivna av elektricitet utvecklas och kunna implementeras. Oljepriset styrs av en ändlig råvara som blir dyrare att utvinna är grundstenen. Skulle elmotorer utvecklas framgångsrikt finns det helt klart incitament till att utveckla branschen. När tåget uppnår hastigheter närmare och närmare 950 km/h, vilket är hastigheten för ett passagerarflygplan, samt att när infrastrukturen är tillräckligt uppbyggd, vad kommer vara mest ekonomiskt hållbart? Jag tror att skiftet mot tågtransport från flygtransport kommer vara århundradets förändring. Det finns redan stora planer runtom i Europa, främst i Frankrike, om hur tågtransport ska få större del av total transport. Att rationellt förstå orsaken är vitalt; konsumenter såväl som företag kommer att välja att transporteras till ett lägre pris, större säkerhet, bättre för miljön, även om tiden blir något längre. När tiden för transport inom tåg går ner mot 10 timmar för att kunna, rent teoretiskt, transporteras från Europa till Nordamerika med tåg så kommer detta sätt vara en förstörande innovation. Orsaken till att tiden minskas kan vara att utveckla motorn, men även att bygga en infrastruktur som kan bibehålla hastigheter som dessa, en faktor kan vara att skapa vakuumtunnlar. Att tågtransport ska ta över jorden-runt resor är självklart en annan ansatts. Inom kontinenter är basen till teorin, men över kontinenter kommer även finnas efterfrågan.

Att investera tungt för en utveckling mot en hållbar transportsektor kommande 50 år är en av Sveriges möjligheter för att öka produktion och värde för landet. Allmänheten måste upplysas för att politiker ska kunna influeras om möjligheten att vara marknadsledare inom denna teknik, men även risken för att finnas kvar i en alltför stor exponering mot fossila bränslen. En hållbar transportsektor inom tåg kräver en oerhörd energiproduktion, den finns inte idag. Men att tro på en produktionsförbättring är helt rationellt, så att positionera mot höghastighetståg som transporterar människor och laster är den rätta vägen att ta. Att konkretisera denna investering är att upprusta infrastruktur för tåg inom Sverige, för att sedan skapa stora incitament för forskning, på båda sidor om myntet, statligt och privat. Denna kombination skapar teknologiska konkurrensfördelar.

Vi måste positionera oss nu för att ta del av denna strukturförändring!

Transcom - Kort och Lång sikt!

Transcom är ett bolag som gynnas av att ekonomin återhämtas och fler människor köper produkter och därav ofta använder dess tjänster. Transcom är för de som inte vet en spin-off från Tele2 från början av 2000-talet, då var allra största majoritet av omsättningen hänförd från Tele2, nu är denna andel nere runt 17 %. Bolagets kärna, runt 85 % av omsättningen hör ihop med kundtjänst och dylikt, CRM-verksamheten, och inom denna har man en bred geografisk mix som för närvarande är under expansion. Europa med norden, västeuropa och sydeuropa, tillsammans med Chile, USA, Kanada och Fillippinerna är den geografiska mixen i helhet. Två callcenters är öppnade under 2009 i fillippinerna, ett i Chile samt ett i USA, dessa genererar god tillväxt och ännu bättre lönsamhet, runt 33-28 % på bruttomarginal, då koncernens bruttomarginal ligger runt 25 %. Allt större andel av s.k. off-shore-volymer kommer driva både tillväxt som lönsamhet.

Jag tycker det finns stora skäl till att kika en del på aktien, då rapporten förra veckan var bättre än väntat när det gäller underliggande affärsmodell, med undantag av Frankrike där ett negativt EBITA-resultat rapporterades, sämre än förväntat. Även var det två st. extraordinära kostnader som togs, den ena var en nedskrivning av en skuld-portfölj inom CMS-verksamheten i Norge, den andra var en omjustering av incitamentsprogrammet, pga. den kraftiga kursrörelsen, vilken man borde ha spritt ut under året, men tog den under Q4.

Värderingen av bolaget tror jag vem som helst tycker är för billig, det är rädslan om hur verksamheten går i Frankrike som håller den tillbaka, men överkapaciteten ska räddas av nya kontrakt, vad man lärt sig under 2009 är att det verkligen går att betta på rädsla, exempel på detta är bl.a. New Wave, Trelleborg, Boliden men även Transcom.

Det finns en hel del som inte har förtroende för bolaget, med all rätt då bolaget definitivt levererat turbulent historia när det gäller rapporter för de senaste tre åren, mycket av detta är dock hänfört av att Tele2 har sålt verksamheter runtom i Europa och detta påverkar Transcom negativt, denna utveckling är klar och nu står man på egna ben. Jag tror det finns en förtroende-rabatt, en rädsla-rabatt samt en allmän billigare värdering pga. okunnande om branschen i aktiepriset, mitt bet är att detta kommer förändras under året. Kolla in bolaget.